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2023年10月，周文秱加盟摩根士丹利基金任首席投资官，2024年5月接任总经理并兼任首席投资官。周文秱有10年海外公募的投研经验，15年国内投资经验，对投资有专业、深入的理解。2024年是摩根士丹利全资控股基金公司的第一个完整的年度，公司旗下产品投资业绩均有显著提升。2024年公募主动管理冠军基金花落摩根士丹利基金，该公司也成为首家获得主动管理基金年度桂冠的外资独资公募。除了主动权益产品以外，量化权益、固收产品多点开花，都有一些表现突出的基金。对此，周文秱表示：“2024年的成绩证明了我们有正确的投资理念，和一个优秀的投资团队。投资是马拉松，100米跑出好成绩并不够，但只要沿着正确的方向走下去，我坚信摩根士丹利基金将能继续为投资者创造卓越的长期回报。”
周文秱：我在美国工作期间经历过好几次危机，1998年我在摩根士丹利实习，遇上亚洲金融风暴，还有LTCM（长期资本管理公司）倒台；工作后则有2000年的网络泡沫破灭、2008年的次贷危机。次贷危机几乎把美国金融行业推上了崩溃的边缘，如果不是政府大力出手救助，华尔街可能就不是今天的模样。金融行业的盈利模式是靠承担风险赚钱，风险发生的概率像正态分布，大多数情况不会有太大的问题。但在非常极端的情况下，会出现很多公司无力承受的风险。我入行时美国的金融机构现在有些已经不在了，或者破产或者被并购。前几天遇到一个在金融行业干了40年的美国律师，他说早期合作较多的十三家投行现在只剩下三家。所以，如何归避尾部风险？如何衡量合适的风险？什么样的企业才能在最后胜出？这些都是每家金融机构必须考虑的问题。摩根士丹利经过那么多年的风雨，靠选择难而正确的路，发展到今天，成了行业的翘首。
展开来说，保险资金的投资是负债驱动，为了确保很长时间以后可以有钱赔付给保单持有者，要做到资产负债久期的匹配。对应长期赔付需求，需要买一些长期国债，锁定长期投资回报率，但国债的利率比信用品种的利率低，而信用品种的缺点一是有信用风险，二是期限比较短，到期之后要面临再投资风险。如果一味追求短期收益最大化，买入太多信用品种，公司需要承担较大的信用风险，如果利率下行，公司的偿付能力也会出问题。说到底，这就是一个非常典型的短期利益和长期利益的平衡的问题。外资保险机构普遍比较重视资产负债久期风险的管理，一直投资大量30年—50年的国债，这几年不仅控制了信用风险，还享受了国债收益率大幅下行带来的收益。
周文秱：我来公司后一直致力于打造多元化的投资团队。市场赚钱的方法有很多，不同策略风险收益的特征不一样，在不同市场环境下表现也不一样，市场上也存在各种不同风险偏好的投资者，我们希望基金经理的策略与风格、产品的风险收益特征，能与客户需求一一对应。我们要求每个基金经理都有一套比较成熟的、逻辑自洽的投资理念和投资体系，并且要知行合一，公司对短期业绩的波动有一定的包容度。我们也一直在推动投资策略的差异化，根据基金经理的能力圈、特点，给他匹配相应的产品和投资策略，尽可能发挥他的特点、优势。同时，我们会把基金经理的策略与风格非常透明地传递给投资者，让投资者非常清楚地了解每个基金经理的画像和特征。目标是在每个资产类别里都做出有特色和差异化的产品，服务不同需求的客户，这方面我们已经有了一定成效。
周文秱：基金公司最宝贵的资产就是人才。过去一年多，除了发展及提拔内部优秀人才外，摩根士丹利基金吸纳了投研、市场、合规领域的多位业界人才，全面为公司注入新的活力。在市场条线，我们的副总经理，首席市场官刘欣有丰富的经验，对国内市场有深刻理解，有助于公司为客户提供更全面的投资解决方案；在合规条线，督察长毛慧在国内法律和合规领域深耕多年，她的加入将帮助公司实现合规平稳的发展。此外，还有多位优秀投研人才加入到公司，他们都将为公司长期发展提供新动力。
还有就是积极发展跨境业务，努力成为中外投资者的桥梁，2024年我们落地了QDII策略。与业内以被动投资为主的QDII策略不同，我们结合股东的全球投资经验和研究资源，为客户提供量身定制的主动管理型QDII策略。未来，我们期待能够充分发挥股东的全球资源和经验，丰富跨境产品体系，增强境内外资源联动，完善投资服务，满足投资者日益多样化的海外投资需求。另外，摩根士丹利基金在本土市场也深耕了20年，依托于我们对本土市场的了解和经验，我们也有信心为海外投资者提供合适的产品和专业投资建议。
近一年多来，集团在亚太区的各个平台跟我们合作和互动越来越多，给了我们很多支持。举例来说，摩根士丹利研究部在亚洲研究领域具备优势，在《机构投资者》杂志全亚洲研究团队排行榜中连续十年蝉联榜首，多位知名首席分析师对市场趋势预判的准确性和前瞻性，都是行业有目共睹的。他们的研究成果也为我们的基金经理打开了更全面的宏观视角，助力他们在自上而下的判断上更具前瞻性。另外，我们的投资团队和摩根士丹利投资管理全球的基金经理保持沟通，借助全球投研资源，为国内各类客户提供更多元化的产品解决方案和专业服务，为客户创造更多的价值。
周文秱：我们在公司倡导主人翁精神。我们希望每个员工都能意识到，一家企业是否能经营好，跟每个员工切身利益都有关系。只有大家都把公司当成自己的，往一个方向努力，形成合力，才能提升效率，创造最大价值，同时，各职能部门要精诚团结。在公募基金行业，投资跟销售容易是“两张皮”，而我们的投资团队、销售团队经过磨合后已经配合得越来越好，基金经理不只是管理投资组合，他们跟客户的沟通非常密切，经常和客户分享市场观点和投资策略。
我们希望能够交出业绩优秀的答卷，配得上摩根士丹利的全球金字招牌。这个奋斗过程有点像跑马拉松。去年12月，我参加了深圳南山的半马，这是一个很卷的半马赛事，有1600多人在一个半小时内完赛。我一开始觉得压力很大，后来想明白了，马拉松是一个跟自己较劲的体育项目，重要的不是和别人比，而是要战胜过去的自己，不断地创造PB (Personal Best)。未来摩根士丹利基金的追求也是要不断战胜跟超越自己，我相信我们一定一年更比一年好。
周文秱：过去十年，公募基金行业扩容得比较快，市场也从牛市变为熊市。在这过程中，大众对公募基金的期许存在着一定的偏差，这是多方面因素造成的。从某种角度上看，公募基金行业也像种田，是一个看天吃饭的行业，如果风调雨顺，收成会很好，反过来，如果遇上天灾，收成会很差，这并不代表农民能力不行或不努力。衡量一个农民的耕种能力，是看他是否在丰年和灾年，都比其他农民的亩产要高。好年景的时候是否能抓住机会，在灾年是否有抗灾能力。类似的，公募基金经理的价值体现在，不管牛市还是熊市，都要做出超额收益，都要比市场平均水平做得好，体现出基金公司可持续的投研实力和基金经理的主动投资能力。
周文秱：影响公募基金公司发展的因素有很多，过往各类型的公司都有一些成功或不那么成功的案例。外资独资公募在国内的发展也就差不多三年的历程，时间不是太长。外资公募需要适应本土市场，经验的积累和团队的培养是其中的关键。我们成为独资公司才一年多，但我们的投研团队已经深耕中国市场很多年，有丰富的本土经验。2024年是摩根士丹利全资控股这家基金公司的第一个完整的年度，我们的投资团队交出了一份优秀的成绩单，这说明把国外先进的投资理念和中国市场的经验相结合，是一条符合我们公司特色的正确的路。